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　　结合自身曾经的工作实践和分析观察，列举了过去资本市场曾长期因投融资不相协调所出现的几大“困境”：一是“扩容困境”。过去市场对“扩容”比较敏感，总视为“利空”，管理层有时不得不控制发行节奏，甚至停止新股发行；二是“熊市困境”。市场曾长期陷入“牛短熊长”走势，“救市”呼声不断；三是“长钱困境”。资本市场需要稳定的长期资金来源，而长期资金也需要通过资本市场进行配置，但因为市场融资端质量不高，市场风险大，又使长钱难以入市；四是“对赌困境”。因资本市场“募投管退”循环不畅，致使许多股权投资机构只能通过与被投企业签对赌协议来规避投资“风险”，这又制约了股权投资支持创新企业的作用；所提这些“困境”产生的主要原因都与投融资不协调密切相关。因此将投资和融资相协调作为健全资本市场功能的主要任务，这将从基础上解决影响资本市场发展的核心问题。

　　认为，中央提出“提升资本市场制度的包容性和适应性”“持续深化投融资综合改革”为破解投融资不协调的难题指出了方向，明确了路径。首先，必须从制度建设及体制机制根源着手，既不能就事论事，也不能“头痛医头、脚痛医脚”，更不能“头痛医脚”；其次，促进融资与投资协调需从“两端”同步发力，形成投资与融资的良性互动。既要完善融资端制度，解决融资制度的包容性不够的问题，重视融资主体的质量和结构，支持科技创新，支持新质生产力发展和产业结构优化，提升融资主体的投资回报和长期发展能力，但更需要针对投融资不协调的主要矛盾，抓住投资端的薄弱环节，从重视投资回报(短期和长期)、优化投资环境、改善资金结构、提升投资能力等方面发力，发挥好投资对融资的支持作用。再次，要实现投融资动态协调，随着科技创新、数字化转型及绿色低碳发展，高质量发展进程对资本市场也会不断提出新要求，这也意味着资本市场的包容性和适应性是相对的，投融资协调也是动态的过程。

　　特别提到，近期中央经济工作会议明确提出“持续深化资本市场投融资综合改革”。“持续”二字凸显了这项任务的长期性。投融资不协调既有深层次的原因，也是长期问题，因此需要不断改革并持续推进，避免短期化、短视化。从中央的部署看，通过系列重要安排来体现其长期目标和持续推进的要求。首先，是长期任务。三中全会关于深化改革的决定，将“健全投资和融资相协调的资本市场功能”作为长期任务纳入其中，中央关于“十五五”规划建议也将资本市场制度建设和投融资相协调放进五年规划；其次是持续推进要求。前不久的中央经济工作会议明确提出“持续深化资本市场投融资综合改革”，作为今年资本市场发展的重要工作；再次，管理部门落实中央部署和要求的具体推进步伐，既目标明确，又讲究实效。

　　“我们既要立足于资本市场，又要超越资本市场来看待综合改革。”阐释了其系统性内涵的三方面：其一，在总体框架上，必须将资本市场的投融资协调功能，置于国民经济与金融发展的全局中统筹谋划；其二，在体系建设上，完善投融资协调涉及多层次、多结构的工作，需在发展领域、市场主体、投资行为、金融工具与产品创新、风险收益匹配等方面全面提升适配性；其三，资本市场的投融资协调，需要与国家宏观政策、金融管理政策形成更紧密的协同。包括财政政策、货币政策等应相互配合，共同营造促进投融资相协调的生态体系。